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虎嗅注：险些每个年末，咱们都会回望客岁，同期期待新年。2024年，未知与详情共存，但愿与失意夹杂，新与旧反复轮流。

咱们见证了期间的变化，在好意思国大选与巴黎奥运中感受涟漪多变的国际形势。咱们转头奢侈的感性，找代购、选平替，在比较与差异中寻找极致的性价比。咱们寻求内心的安危，爱上与AI聊天，和纸片东谈主约聚，在"霸总短剧"中得益即时的爽感。

在期间的巨大变局中，咱们怀着信念在各自的领域探索、求取，试图用细小但具体的日常辅助起个东谈主叙事。

很难说2025年会更好，但东谈主老是要有奔头的。复盘和预测是虎嗅的传统，每年此刻，虎嗅都会跟行业作家一齐回望来时路，此文乃第三篇。

裁剪｜吴淡宁 、王子中

头图｜视觉中国

2024年行将畴昔，站在年终回望，咱们该怎么刻画畴昔的一年？

正如去年年末有东谈主预测的那样，2024年是"大处不可为，小处锦绣长进"的一年，个性化的需求将成为行业发展的契机。

"以‘超等合体’为代表的小团崛起。大团期间畴昔了，具有个东谈主东谈主格媒体的导游和KOL正在赋予旅行‘独有感’，而这随之带来的溢价终点高，将有巨大的契机。"

——毛琳（上市互联网公司策划总监）

2024，是中国游戏出海突破的一年，《黑神话：悟空》创造了游戏圈的景色级神话。有东谈主在去年的行业预测中，深信了它的IP价值。

（被低估的公司）硬要说，我认为是游戏科学。它靠黑神话悟空，迷漫闻明了。但是，我认为被低估的，是它的 IP 才能。它对这个产品的全体包装，比许多老练的游戏公司都要强。有一又友刻画它"游戏圈里的 4A 公司"。

——王薇 （游戏行业媒体有饭筹商主持东谈主）

在这个2024年接近尾声的时刻，咱们邀请了45位虎嗅作家，就以下三个问题认真聊了聊：

1. 目前所在的行业是什么？

2. 所在行业改日几年最大的契机是什么？

3. 推选一家你认为被低估的公司，并说明原因。

预测新的一年，买卖奢侈依然是大众关注的话题。有东谈主认为，在内卷确当下，抵抗标准化，找到我方的细分赛谈，是行业的契机与长进。

经历了这几年百行万企豪恣的内卷和价钱战，"独有性"应该是接下来每个公司都要议论的话题。

——浩然（商隐社首创东谈主）

转头个性，转头差异，转头真实的用户价值，这些学问，从来是被低估的东西。

——枪上花（品牌营销接头参谋人、公号"枪上花"）

手脚改日变数最大的行业之一，AI依然被频繁拿起。经历了"AI致死事件"后，有东谈主对它的远景持悲不雅立场。

如果说2024是技术发展的蓄力期，2025就可能会是AI返身驯化东谈主类的元年。

——林华（虎嗅作家、也曾游戏行业，现AI法律筹商者）

对于内容行业，多位虎嗅作家认为，好内容依然是刚需。

受技术与市场变化的影响，"好内容"的呈现体式未必会变。但惟有它能产生迷漫的影响力，能打动迷漫平素的东谈主群，它等于"好东西"。

——袁文（略大文化联合首创东谈主，别号江岳/原野）

2025将会是怎么的一年？大众的预期不高，但稳步前行，但愿"一丝点变得硬核，一丝点普及我方的价值"。

1. 孟钰辰（妙笔华章文化CEO）

目前从事短剧行业。

短剧将会成为中国文化继聚集体裁之后的又一个景色级行业，会成为内容行业新的增长点，同期也会颠覆传统聚集剧的内容。这就像聚集剧超越了传统影视剧，短剧一定会全面超越聚集剧，何况会成为中国文化出海的又一个新式行业，将会超越好莱坞的内容，向全球老庶民讲述中国东谈主我方的故事。

爱优腾芒畴昔10年，在长剧赛谈，每年都各自砸几十个以至上百亿，几千万上亿拍一部所谓的大剧，用户充值十几块却要骂娘以至投诉，内容逻辑等于长剧平台用户不想掏钱。

短剧平台作念到了爱优腾芒10年都没能作念到的：它能让品牌方在剧里痛快植入，也能让用户风景追剧，以至掏钱。

比较较之下，长剧文告周期长，不具备优质的金融产品属性，导致许多优质资金也进不来这个市场。同期，砸几千万上亿大投资拍的剧，却要靠狂风暴雨的宣传营销，否则用户都不看，而短剧的免费内容，信得过作念到了用户爱看，品牌方风景掏钱，告白主风景下单、为用户的精神愉悦买单，实现了多方共赢，这个生态是爱优腾芒用了10年时期都能没作念到的。

畴昔一年，长剧平台被短剧冲击的很惨，一方面虽然有短剧内容标准更宽松的原因，另一方面也要说一句长剧平台不争脸。各式大技俩，几千万投资，故事讲得稀烂，这种案例太多了。有时候我都很难和会，为什么这种垃圾故事值得花那么多钱去拍？

短剧平台的内容变现旅途又快又准，信得过想在内容赛谈上获利的东谈主，就一定会逃匿这种烧钱拍垃圾剧的作念法，因此，这个生意内容上是编剧们信得过掌持了话语权。

番茄的短剧，有编剧一个月分账150万，但你什么时候据说一个横屏编剧花一两个月时期写簿子，能得到这样丰富的报酬？横屏大剧永远是演员拿得最多，编剧不被看见，钱在那儿，东谈主才就在那儿。是以我预测，惟有监管不一巴掌拍死，改日两年，中国会知道出许多是非的编剧，会让大众看到中国编剧吊打好莱坞，会在中国网文的基础上，把网文天马行空的联想力，用视听讲话展现出来，得到全球用户的喜爱。

基于此，我预测番茄改日一定也会徐徐铺横屏，全面超越爱优腾芒，也会借由短剧出海这条旅途，将中国故事讲述给全全国听，这亦然文化自信的一种平素风趣风趣。

我也借此忠诚地但愿，社会能对咱们中国东谈主我方的故事多一些优容和解救，让更多中中文化的元素走向全球。

2. 判官（前产品司理、公众号"判官老司机"主持东谈主）

2024年，我在之前的内容流量和个东谈主IP接头、外洋医药接头两伟业务之外，开动涉足外洋流量变现领域。

我的议论是，中国虽然是全国最大体量的单一讲话国度，但目前东谈主均GDP活着界国度排85名开外，低于全国平均水平。另一方面，2024年AI应用走向老练，结合SEO、外交媒体等传统线上营销渠谈，养殖出许多新的生意模式。

基于以上两点，面向外洋，尤其是GDP名次前50的国度地区，线上告白、付费订阅、电商服务等领域，蕴含着更多增长契机，庸俗说等于获利的契机更多。

上述"云出海赚好意思元"领域，我搏斗了许多微型公司以及个体户，他们在水面之下闷声发家，国外挣钱国内花，用外需拉动内需。

随着技术发展带来的分娩力加持，这些蚂蚁大军的发展空间巨大。本年我不推选任何大公司，我认为这些放眼外洋市场的超等个体，是被严重低估的。

3. 真叫卢俊（单盘主义使命室首创东谈主）

目前处于房地产行业，作念内容创业的使命，房地产行业最大的契机其实等于悲不雅红利。行业的近况等于一边在限制收缩，一边在转型，是以在科罚问题和转型的进程中就创造出一些需求。

当屋子没那么好卖了，成为库存了，空置率高了，一些围绕着科罚问题的第三方就开动有契机了。比如雷同贝壳的中介企业，这两年就有很好的发展，然后雷同作念租借模块的自由，全体的有规划也作念得比较大，然后最近也看到许多作念不良资产周转或者匡助开发商去库存的一些企业开动多量地冒出和崛起。

改日房地产会有多量的创业契机，聚合在供应链的高卑劣，匡助开发商进行产品力转型和升级的使命。

被低估的企业我推选小米吧，虽然小米依然是行业内景色级的企业了，但我认为如故有很大程度被低估。

小米最大的风趣风趣就在于，这家企业的存在本人对于行业有一种整顿和破除的风趣风趣。小米尝试了手机，通盘产业链上的盗窟机就一忽儿湮灭了，其后技俩作念了小家电，包括电板、插线板，这种畴昔一百年都没什么变化的行业因为小米的介入速即开动产品力升级。

最近小米开动造汽车，许多新能源汽车坐窝就出现问题开动暴雷，内容上等于产品和小米比较，差距如实太大了。

这样的企业在当下行业内太少，但愿百行万企都能出现小米模式的企业，完周密体产业的升级和换代。

4. 老钱（播客"面基"主播）

目前从事自媒体行业，或者说解放事迹。

说真话，改日几年可能太长了，都是游牧式的，逐水草（流量）而居。拍脑门的说，播客有增量，但供给太多竞争烈度高，订阅制主导的平台冷启动往往最熬煎。再等于变现分母是 50 期/年，又是一个拼累积的慢功夫，但愿大众对这块增量也放低预期。

我推选Palantir（PLTR），一家好意思股上市公司。据机构统计分析，2023年好意思股散户之王特斯拉，2024年英伟达，2025年可能是PLTR。不组成任何参考或投资建议，保持关注吧。道理主如若用来骗我方或者骗别东谈主的，这两件事我都不想干。

5. 赵磊（科技买卖自媒体"镜相使命室"主编）

目前带着几位年青作家在作念一个相对年青的科技买卖自媒体，一方面想记载买卖，一方面又想关注随着买卖变迁而被影响、被调动的东谈主。

愿景听起来很大，日常等于一篇篇稿件的累积，在目前的行业环境下，咱们还在用一种高成本的方式，辅助访谈，勉力获取增量，同期争取提供相对邃密无比的阅读体验。但许多时候亦然无奈，团队莫得累积，挖掘增量信息很难，只可从买卖的边缘一丝点摸索，一丝点变得硬核，一丝点普及我方的价值。

至于这个行业，很难说有更大的契机，但也经常酝酿着新的契机。作念内容是个技艺活，不管是作念视频、播客如故传统的图文，惟有你找准定位，日拱一卒，累积用户，持续输出，耐下心来一定不会让你莫得饭吃。至于上限多高，可能除了少量数东谈主有运谈留恋，普通的从业者也不必有阿谁幻想，如故安常守分作念好我方的事情就好。

我认为被低估的公司，泡泡玛特算一家。在中国，依然有太多公司声称我方要作念迪士尼，许多文娱公司持着多量IP，都在等着变现，但推行上他们贫穷持续创造快乐和诊治的才能，也可能并莫得那么懂奢侈者。虽然目前从市盈率来看泡泡玛特依然是比较贵，但能给目前的年青东谈主带来情怀价值的公司，改日这个估值很容易被消化掉。最进军的是，目前的年青东谈主太需要快乐了。

图/一然张 摄

6. 卢诗翰（互联网内容不雅察者）

在迷雾中预测2025，最大的问题在于，畴昔的经验未必可行了。

目前从事自媒体行业，对于所在行业改日几年最大的契机，很难回答。因为改日可能是自媒体全线出击对传统内容进行取代的几年，短剧、游戏、影评，自觉向文娱产业的崛起可能会带给自媒体新一波红利，改日可能是自媒体全线吐花的几年。

畴昔的文娱产品有很大一部分分发红利是在渠谈商那里的，以电影为例，电影制作、电影刊行、引子公司、MCN，临了到大V，电影的宣传链条其实终点长，导致其上头可能存在许多偷利空间，电影公司无法将投放资源投到最需要的地方，好电影可能会被埋没，营销片可能更容易占据市场，最终客不雅上导致电影市场无法阐扬哈耶克的大手。而目前短剧，链条短许多，非论是制作方如故自媒体都更专注提供用户需要的内容了。

认为被低估的公司我推选知乎，如果是谈盈利谈买卖模式，知乎虽然有许多问题。但如果从不可替代性来说，知乎目前依然是内容领域无法被取代的超等源流。

7. 识相似学

我大学一毕业就扎进互联网行业搞内容社区型产品的市场传播，2024年正好是第十年。本年大部分的时期如故在互联网市场部搬砖，另外一小部分时期等于作念自媒体，在"识相似学"这个账号上写著作，以及开动入辖下手准备一个情怀奢侈型产品。算是在给我方谋35岁之后的 "生路"，多挣几口饭吃。

对于行业契机，先说说互联网行业，直快来说，这个行业最近几年或多或少都有点令东谈主"悔悟"，毕竟果然很久莫得听到"新故事"了。如果说行业改日几年最大的契机，我认为可能是走出去——"出海"。目前全球互联网市场如故有很大的开拓空间，国内的产品、模式如果能在外洋复制，是有契机再实现一波增长的。

而自媒体行业，虽然目前依然"一派红海"，但我认为作念自媒体未必如故个体能实现"一东谈主公司"ROI最高的一条路。因为自媒体能够立体地展现"东谈主"的属性，有血、有肉、有性情、多情怀……如果个体能够持续地为特定群体输出信得过有价值的东西，和屏幕对面的东谈主产生信任，那这份信任将会成为一个巨大的杠杆，而期骗这个杠杆，你可以为用户提供各式各样的产品和服务。我耐久认为，东谈主与东谈主之间的信任是无价的，因为它建立的进程会终点难，没办法一蹴而就，但糟蹋只是刹那间。

要说被低估的公司，我认为可能是小红书吧。虽然小红书的发展速率一直不慢，但本年的速率似乎更快了。之前大众印象里它的用户群体还都是女性，但本年能很显豁地感受到男性用户多了起来。用户目前依然不只单是在上头共享各式经验、好物了，而是逐渐把它当成一个值得信托的搜索器具。

小红书在霸占传统搜索引擎的流量进口，何况因为结果迷漫的"个性化"，亦然AI搜索的"通识结果"所无法替代的，以及小红书还有一套"去中心化"的推选算法，这应该会让小红书非论是内容分娩端如故奢侈端的用户增长和留存都能得到进一步普及。

8. 裴培（自命互联网怪盗团团长）

目前主如若躺平，在搏斗的领域里，与AI联系的一切在改日几年会有较大的契机。

（被低估的公司）非要说一个的话，快手？快手不才千里市场的遮蔽依然踏实——微信视频号虽然发展很快，但并未动摇这一块。市场惦记的问题太多了，这也就意味着，不太可能专诚料之外的坏音书了，而且目前的管理层显然比三年前愈加邋遢可靠。

9. 秋源俊二（筹商员）

目前从事投研+传媒联系行业，产业升级后，大奢侈板块复苏。

（被低估的公司）老铺黄金，产品在得意年青情面绪奢侈的同期，具有很高的保值、升值属性，估值合理，改日有成长为挥霍品牌的可能。

图/一然张 摄

10. 老周（微信公众号：星海谍报局）

目前从事的是内容行业，庸俗点说等于公众号的作家，不仅要写公众号的著作，也要写视频案牍。

对于行业改日几年的契机，身边的共事、同业看法都不太一致。

最大的变量自然是AI，目前AI依然在大都量应用了。我在日常写著作查贵寓的进程里，就会看到许多新闻或者文告后头会加个"本内容由东谈主工智能生成"的免责条件，这说明AI依然终点程度上取代东谈主类作家了。每到这个时候，些许会有种"唇一火齿寒"的嗅觉，因为我也不敢打保票说我方毫不会被AI取代。

但矛盾的地方就在于，总有些趋势，让我有了抵抗AI的自信——AI生成内容的不平安性是一方面；另一方面，内容奢侈亦然奢侈，亦然要奢侈升级的，这等于内容创作家的契机。

可以看到的是：深度内容的含金量依然在上升，不管是小天地的播客如故B站的长视频，深度内容的受众依旧许多而且忠诚度极高。深度内容的用户，许多时候并不是单纯冲着内容去的，更多是冲撰述者这个东谈主去的——作家的幽默感、作家的讲话立场、作家字里行间透出的价值不雅，这些东西是AI险些不可能取代的，亦然提高我方影响力的紧要成分。

是以我认为：哪怕短视频和AI目前这样强势，深度内容，尤其是能形成个东谈主IP、有独有东谈主设、有浓烈个东谈主立场的深度内容，依旧值得去作念。

如果要把这个契机描写得更具体一些，那么我认为可能是"微不雅视角+宏不雅总结"，因为我本人关注的领域主如若制造业和国产品牌。这些领域里从不穷乏专科分析和宏大叙事，但却很需要从个东谈主奢侈者视角作念出的不雅察，并将这种不雅察和产业全体作念一语气。

至于有哪些企业被低估了，我认为这个问题实在很难回答，比如不少东谈主认为米哈游、比亚迪这些依然作念到了行业头部的企业都被低估了。中国各个产业都在强烈发展中，变数很大，"黑马逆袭"和"马太效应"常常是滚动出现的，因此我实在不好评价。

11. 方园婧（显微故事、显微一线不雅察）

目前从事自媒体行业。

老诚说，这几年对于图文自媒体唱衰的不雅点已接续于耳，而大环境也如实如大众所说，企业、用户都在图文、长视频、短视频、播客等不同渠谈分流，但我并不认为这种分流是一种非此即彼的关系。

许多东谈主在推敲话题的时候容易堕入一种非黑即白的念念维，认为新的传播方式出现一定是替代传统的传播方式的。至少从目前我所在的行业来看，图文信息依旧被强烈需要，它依然是一种最高效被和会、被传播的方式，相较于声息和视频，它所能包含的信息量更大、所能给东谈主带来的影响也更深刻。

因此，我依然认为图文自媒体的契机依然存在，但用户的口味正在更细化，更高质化。在漫长的弱肉强食进程中，好的作品和内容反而更容易走到临了。

在每个东谈主都在彷徨我方作念得是否"有东谈主看到"之前，你要先"看到"何况相信我方。

最被低估得行业是香料香精行业。在经济增速放缓的时候，通盘东谈主对情怀价值的提取则会更高。在咱们观看的一些产业里面，咱们发现其实香氛行业在近几年的增速比以往更甚。这里说到香氛不只是是咱们日常使用的香薰烛炬、家居香氛，哪怕是清洁日化用品、文具等，一切能添加滋味的物品都在增多我方的香精使用计量。口红效应不只纯停留在"口红"这个化妆品品类之中，情怀价值背后所攀扯的产业都值得被关注。

12. 张远航（52赫兹丽水社区主持东谈主、个东谈主公众号"张远航"）

Hi，我是远航，这是我裸辞互联网大厂后，"心事求生"的第2年。

最近，我的微信一又友圈签名是"一个25岁的环球旅居的大男孩"，我一直在尝试这样的空想。但是，解救这样生活方式的事迹果然未几，机缘碰劲下，我成为了一个数字游民，更成为了一个数字游民社区的主持东谈主。

离开轨谈后，我面对的是野外，更是心事，是未知的前路。

裸辞Gap Year开动，在我还没探索到我的场所时，偶遇项飙丰足，他在簿子上留给我一句话——"英杰的无业游民"。亦然那年夏天开动，我住进中国最早一批的数字游民社区，徐徐地，我深心疼上了这种社区生活。

这是一种什么样的生活呢？

等于一群身处心事的孤苦的东谈主，围着一个叫"共居共创社区"的篝火安营安寨。

这片篝火照亮了行走在朝外上的东谈主，同频的东谈主在这里聚合，大众坐着自但是然地就开动一场场深入聊天。咱们聊我方的事迹，聊神往变现，聊当地创业，聊亲密关系，聊自我证明。神不知，鬼不觉间，一座以东谈主生学校为主题的共居共创社区就这样建立了起来。

在这里，咱们一齐探索该如何过好这一世。

这样的生活，我每天都感到幸福。

我从事的这个行业，太小众了，这是一种乡村振兴、后生入乡的前锋实践，手脚萌芽期的新兴行业，它本人等于很大的契机，但是，因为大多数东谈主都是摸着石头过河，淹死的概率也不小。

临了，如果让我推选一家公司，我一定会推选我放钱的地方，伯克希尔-哈撒韦。与其说它是公司，还不如说是巴菲特老爷子的存钱罐，里面放着他和芒格一辈子攒下来的硬币，这里装着一个又一个的好企业，把钱交给一群这样专科且耿直的东谈主，我很释怀。

图/小雨 摄

13. 张楠（投中网副主编）

我目前在投中网，一家关注一级市场的媒体，来岁成立20年。是以这份个东谈主化的不雅察会偏向宏不雅叙事一些。风险投资从2005年大限制进入中国，好意思元基金眼睛里看到的都是契机，至少到2019年的确如斯，那些年景立的机构，惟有不犯大错，险些每家机构都能收拢一些所谓的"本垒打"，是以以前，咱们时常看到的风险投资东谈主，刨除PR的成分都口角常有个性很是乐不雅的。

但2019年之后的一级市场逐渐奇怪起来，就像天外中的飞船破了谈口子，信心急速消退，各式公开的、擅自的和酝酿的负面情怀越来越多。奇怪之处在于，比较于二级能作念多作念空，还有许多器具，一级市场能作念的未几，或者说只可被迫作念多。客不雅上，这与通盘行业募投管退等各个表率濒临的挑战联系，但主不雅上，我认为许多机构"虚胖"才是导致目前问题的根源。

简便说，天天在大会和媒体上卖惨的机构和投资东谈主，有些并不值得爱护，以至是自讨苦吃。由于没法对冲风险，是以一级市场在"杠杆"的使用上应该愈加严慎，这里的杠杆可以是募资的限制、节律、对赛谈的FOMO情怀等。总之，他们在变胖的同期又根底没涨肌肉，碰到低潮的周期重迭政策的不祥情趣，除了诉苦仿佛什么都不会作念了。是以如果说契机，目前依然开动的大限制出清，可能等于一级市场最大的契机，我相信会出身一批在全球范围内都有影响力的投资机构。

我对公司没什么具体筹商，股票也都是追涨杀跌的短线居多，不看赛谈不看公司，近些年来有赚有亏，往返策略也没平安下来，就不献丑了。来岁比较明确的投资，等于缠绵把个东谈主待业金从混杂基金的定投，转为A500这类宽基的指数基金，比较一、二级市场的私募，公募可能更不值得信任。如故买指数吧，而且A500算中国改日十年的中枢资产了。

14. 驳倒尸

目前在互联网行业，互联网行业在改日几年最大的契机可能是超等个体与服务超等个体。

AI 权贵裁汰了服务超细分群体的门槛，这将让许多大厂职工在下野或被裁人之后，可以通过开发一个终点小众细分的器具、服务、科罚决议成为"一东谈主公司"和"超等个体"，以至成为原公司的个体竞品。

另一方面，国内的 IT 基础设施在畴昔 10 年里主要面向 B 端，对"超等个体"的服务欠佳。这就形成了个东谈主与行业的双机遇，个东谈主的机遇是可以想想是不是可以在 AI 的匡助下低成本创业了，行业的机遇则是通盘此前 to B 的业务都可以从头念念考一遍如何 to 超等 C，包括从公司代办、财务管理、进销存、相助、云计较以至是软著央求等。

在飞猪、好意思团酒旅挑战这一市场失败之后，携程险些成了中国旅行在线服务的基座。尽管 2024 年携程的功绩依然对疫后旅游市场的阐扬作念出反应，但总得来看似乎还有空间。尤其是在 12 月份免签政策进一步放宽到 60 城 240 天之后，Trip.com 手脚异邦搭客进入中国险些唯一可选的旅游 OTA ，会在来岁再推携程一把。

15. 宇轩（港好意思股筹商、科技媒体资深作家）

五年前，我算是入行了一级市场，而如今更多关注二级。回偏执来看，好意思元基金与中国的好意思好期间是2005～2020年，从2021年开动，虽然一级市场终点长途，还能募到临了一波大钱，但其实依然是师老兵疲，不少是在靠"功绩黑盒子"来保管。因为一级不像二级反馈那么快，一般都需要5～7年才能看出成绩如何，是以惟有第1/2支基金文告很好，后头几支在短期内都不愁。

但从2021年开动，通盘行业"募投管退"四大表率都出了问题，特别是退出表率的问题，导致许多基金的真实DPI，不及0.5，以至出现了"0.0几"这样的数字（DPI是如今最进军的功绩探员目的，莫得之一，即现款回款除以投资金额的倍数，当DPI=1是盈亏均衡点，代表投资成本依然收回；DPI大于1，获得逾额收益；小于1，说明本金在蚀本）。行业内时常用葡萄酒的Vintage来譬如，有的年份更好喝，有的年份偏苦涩，那么这几年可谓苦不可言。

如果单纯从财务文告来看，这几年投半导体的，可能收益都没跑赢英伟达（如果2019年投资英伟达，今天文告是40倍）；这几年投电动车的，可能都没跑赢特斯拉（如果2019年投资特斯拉，今天文告是20倍）；这几年投能源电板的，可能都没跑赢宁德期间（如果2019年投资宁德期间，今天文告是7倍）……这些数字都远超大部分一级基金的DPI，我身边有越来越多一又友，从此转战二级市场。

一级市场的中枢在于稀缺性（你能不行抢进最佳的技俩），二级市场的中枢在于知道。比如许多看AI的投资东谈主一又友，很自然的就基于算力需求买了英伟达；有的东谈主看好开源大模子，就买了Meta；以及看到AI带来的缺电问题，也就买了核能股……这些都是在靠知道变现。但他们在VC里，反而很难因此投资高算力芯片或核能创业公司，因为这两个赛谈超出了大部分基金的射程。

在一级处于低谷的周期里，认真关注二级吧！"一二级联动"亦然越来越进军的策略，有的一又友等于在一级获取知道，然后在二级变现。一级里培养出的许多看公司的逻辑，在二级市场也同样有用，特别是那些成长型公司，看大场所和团队都是通用的逻辑。在流动性充沛的二级，你可以投资于最佳的赛谈、最佳的公司和全全国最佳的团队。

被低估的公司：DeepSeek。这是一家原来作念二级市场量化往返的公司，也曾在针对高频量化往返的监管中被打压。但首创东谈主梁文锋是一位技术极客，期骗赚来的钱，在2021年就屯了1万张英伟达A100，成为了互联网大厂外一支进军的AI力量。

在硅谷，DeepSeek被称为"来自东方的高深力量"；在国内，DeepSeek被称为"AI届的拼多多"。其最近新发布的DeepSeek-V3，把成本降了10倍，同期质地却能并列GPT-4o、Claude-3.5-Sonnet等一流闭源模子，但它是开源的。DeepSeek与黑神话悟空背后的游戏科学一样，证明了在这个稀有的全国，仍然有一帮技术欲望主义者，在安常守分的认真作念事，他们会成为下一个经济上行周期中的扎眼新星。

16. 超卓油条

目前从事新媒体，我认为行业的契机在AI生成式内容，包括不限于AI生成短剧，或互动式小游戏（不好解释暂时叫小游戏）。

我推选海螺AI的那家公司MiniMax，是我认为最有可能生成一语气式AI短剧的公司。

图/一然张 摄

17. 叶铁桥（刺猬公社首创东谈主）

目前从事媒体，行业的机遇我认为在于视频。

（被低估的公司）我推选蔚来。创造了唯独份的换电模式，烧过了拐点就给力了。蔚来作念纯电，但目前处于增程的上风期。等换电的基础设施诞生得更完善，换电的上风会突显出来。蔚来产品布局全面，且有先发上风，赌得迷漫大。如果成，则波涛壮阔，即使败，也余烬复燃。

18. 李恺萌（山风即岚首创东谈主）

我目前是别称电商创业者，主要经营珠宝玉石，副业投资、内容输出。

珠宝玉石是物资价值与精神价值的结合体。特别是传统玉石，与中国文化唇一火齿寒，市场基础好，奢侈者的"喜爱"一朝被激活，就会一发不可打理。

因此，珠宝玉石行业，具有以下特色：

（1）很妥贴穿越周期。

珠宝玉石市场有深厚的文化基础，从古于今一脉相通，新客户证明成本低，奢侈需求具备穿越周期的才能。

珠宝玉石商品制式虽然有微创新，但总体变化不大，比如手镯、珠串、吊坠等，对于商家来说，有库存压力，但无过时淘汰风险。

总体来说，行情好的时候获利，行情差的时候赚货，妥贴耐久主义者参与。

（2）产业链老练，入行门槛低，目前在销售端，莫得把持性的巨头。这些对生人商家来说比较友好，阐扬的空间也比较大。

（3）商品以非标品为主，抵奢侈者来说，品性、价钱、利润不透明，这亦然奢侈者购买珠宝玉石商品最大的痛点。

是以，概述这几个特色，有改日可期的市场、有强烈的客户痛点、有老练的产业链、莫得独角兽，我认为珠宝很妥贴当下的创业者，特别是能用新的技术步履，科罚行业痛点的东谈主。这个契机的联想空间巨大。

我认为被低估的公司是闲鱼。闲置是一门很好的生意，它可以涵盖的范围很平素：商品（新品、二手）、服务、同城等等，因为客群以年青东谈主为主，既可以作念内容，也可以作念往返平台。

因为，普通东谈主更风景相信普通东谈主，这是一切电商成事的基础。

小红书相信这一丝，作念成了内容电商，抖音相信这一丝，作念成了网红电商，拼多多也相信这一丝，作念成了源流电商。京东不相信，它推采销直播，结果作念成了普通电商。

闲鱼是自然具有普通东谈主基因的，惟有让这些东谈主活跃起来，平台作念好往返法例，买卖双方的权力保障，这等于很好的一门生意。

但是闲鱼在作念内容和作念平台的两难取舍中，取舍了作念淘宝，闲鱼引入专科卖家（商家），其实是弱化了我方的上风，放大了舛误——个东谈主卖家被专科卖家碾压，导致"莫得流量"、"闲置难出"，但专科卖家的质地和数目上，和敌手比较毫无亮点。

妥妥的，仨三带王炸，一手好牌打个稀碎。

但是，我认为闲鱼还有契机，毕竟基本盘还在，尽管留给它的时期未几了。

19. 袁文（略大文化联合首创东谈主，别号江岳/原野）

目前从事内容行业。

市场持续洗盘，内容行业会进入到更阴毒的淘汰赛。事实上，本年以来行业内的坏音书就依然不少了，有些是经营层面的，有些是内容风险层面的。

具体到细分赛谈，我所在的买卖自媒体，濒临两个最大的挑战是：

（1）内容安全领域的逶迤。

（2）客户需求的逶迤。这波及到多个方面。

比如内容体式，以前主投图文的客户，目前开动侧珍惜频内容。那么对于传统的图文团队，是否要增多视频团队、要干与些许成本，都是需要计较的事情。

比如内容质地，一些靠关系保管的商单，目前也会提高对内容质地的要求，这同样波及到团队东谈主力的逶迤。

但手脚从事内容使命16年的东谈主，我对行业远景全体乐不雅。而改日几年以至更永劫期里，它最大的契机依然在于：好内容是刚需，亦然稀缺。市场最先淘汰掉的，一定是"瑕玷品"。

受技术与市场变化的影响，"好内容"的呈现体式未必会变。但惟有它能产生迷漫的影响力，能打动迷漫平素的东谈主群，它等于"好东西"。

被低估的公司，从市场角度来看，我选拼多多。比较2021年2月的最高点，它目前的股价终点于是五折水平。这其中有它主动适度的成分，比如不设分陋习划。单就这一条，就能挡住许多非"耐久主义"投资者了。

个东谈主看好它的原因主要有几点：

（1）经济环境。东谈主们捂紧钱包的需求可能会持续存在，拼多多建立的用户心智，更合乎当下奢侈趋势。

（2）电商赛谈。电商本人是一门可以的生意。沃尔玛股价在2024年翻番，这一年全球钞票增长最快的10位亿万富豪里，沃尔顿家眷占据了3席。而这很大程度得益于电子商务销售额的增长。同样，国内电商即使依然告别全体高速增长，但从销售额、利润率等目的来看，依然优于多数行业。

（3）本人功绩。不必赘述，都写在财报里了。

自然，风险点同样有。比如如何持续得意"五环内"用户。

最近几年，依然有多量具备一定购买力的用户涌入拼多多，在平台上进行客单价更高的奢侈，并在百亿补贴、先用后付等服务中得到更好的得意。但他们同样是对服务和质地有更高要求的群体，对于平台而言，如何提供持续的得意，是比较大的挑战。

不要相信所谓中产的忠诚度。在影响奢侈决策的成分名次中，价钱完全不是第一位。是以，他们不会只因为低廉而忠于某个电商平台——对于平台而言，这也就更难搞了。多选题永远比单选题让东谈主头疼。

20. （匿名）

从2024年的经验以及训诲来看，汽车行业的血海不会变浅只会变得更深，以前传统知道上的细分蓝海赛谈依然被迫融进通盘大池子，一齐卷了起来，是以2025年的大趋势注定不会乐不雅。也曾尝试剑走偏锋（顺风转舵）的部分新势力如故得到来认真拼内力的骨干谈上来，但不管如何样，汽车是一个制造业，降本增效是不朽的话题。

第一个要被说起确自然是2024年火了一整年的智驾，2025年应该会有更多的新势力企业从法例驱动进化到端到端，毕竟特斯拉与欲望的得胜经验依然放在目下；同期也会有更多的供应商企业不绝在行泊一体方朝上给传统主机厂客户们提供更具有性价比的保底决议；

第二个则要关注舱驾交融这个新的产品场所，可以说将座舱与智驾的算力进行交融且智能调配一定是改日裁汰产品Bomb成本以及研发成本最进军且可行的场所之一，但也给刚刚民俗了按域进行开发的企业们提议了新的问题：以后智驾域和座舱域在企业里面应该是一个什么样的关系呢？

陪同着舱驾交融，一个在2024年不太被说起的名字可能会在2025年被从头擦亮，那等于高通：在座舱领域，高通8255以至是8295给产业和用户带来的冲击力远不如当年820A与8155所带来的震撼，但Oryon这颗为整合而生的CPU，很可能再一次调动这个行业竞争的话语权：在大众都赚不到钱，开动比拼"挨饿才能"的时候，还有什么比简约膂力（成本）更进军的事儿呢？

21. 浩然（商隐社首创东谈主）

目前在作念买卖自媒体，在这个"东谈主东谈主皆可自媒体"的期间，自媒体未必算不上是一个行业了，这也对以作念内容为事迹的东谈主提议了更高要求。

我认为，目前不管是图文如故视频内容都已远远供过于求，而且堕入比较严重的同质化。同质化就会内卷。像买卖领域，大众时常刷到的等于打工东谈主买不起XX了、年青东谈主XX了、中产XX了，以及几个头部大厂的各样。

内容内卷之下，反而突显了有差异性、有深度、有"东谈主味"内容的稀缺性和进军性，这种内容可能更妥贴"超等个体"和"小而好意思"的团队去分娩。

前几年自媒体团队的方针是把内容实现标准化分娩，作念大限制，当下的趋势反而是越小越好，这样更能实现内容的差异化、IP化。

许多东谈主认为图文内容在视频眼前依然过时了，也勉力在往视频迁移，我不这样认为。图文内容如果能开脱千人一面，看到社会大变局中信得过的问题，不销毁探索有创意的视角，再诚笃地去抒发，契机如故很大的。反而是盲目追随视频化，会落入更强烈的竞争之中，本来的上风也丧失了。

说一个被低估的企业：泡泡玛特。其实它不算被低估，本年以来股价飙升，反而有些过热。但我比较看好它，不是从功绩和股价的角度，我更招供它的独有性。

经历了这几年百行万企豪恣的内卷和价钱战，"独有性"应该是接下来每个公司都要议论的话题。

泡泡玛特就迷漫独有，我认为是他们走了一条不追逐"主流"的路——别东谈主选赛谈都是选远景广宽、老本看好的，而泡泡玛特一开动作念得等于莫得些许东谈主看好的潮玩；出动互联网趋势降临时，大众都挤线上创业的契机，也更能拿到融资，泡泡玛特去作念那时眼看要"被淘汰"的线下零卖；把"快"手脚大杀器的期间，泡泡玛特却强调"慢节律"的发展，徐徐磨。

是以在当下泡泡玛特也取得一些跟别东谈主反着的效果：大众打价钱战时候，泡泡玛特莫得受到影响，还推出了价钱更贵的MEGA系列；大众都在谈增长乏力，泡泡玛特功绩和股价双双大增；大众都说出海难，泡泡玛特的外洋营收占比接近4成了，在外洋也很火，尤其东南亚。

自然，这样不追"主流"的企业应该还有不少，也但愿后头几年能有更多。

22. 李聂军Damon（自媒体账号"芋艿和猫"的猫sir）

主业刚跳槽，行将进入本年话题性比较大的低空经济赛谈，改日会在一家头部主机厂担任CMO，对于能作念和将作念的事情我很期待。有想学开飞机、采购飞机或想来我厂参不雅了解的媒体丰足宽宥随时集结我。

副业的行业属性有点复杂，年头基于"芋艿和猫"多年自媒体用户累积，在杭州开了个"猫客厅maoketing咖啡空间"。一年不到，目前点评4.7分，私域用户限制突破6000东谈主了。

成长看着还行，但蛮难去界说行业：既是线上亦然线下，既有To C也有To B，既有捏造也有实体产品、是咖啡店又不是咖啡店。

但这样也可以，混沌找到当年0～1服务网易云音乐一齐成长的欢悦，我和芋艿还蛮期待它改日能演变成的面孔。

主业这块低空经济的命题很大，这里不具体说了，感神往的可以搜一下联系群众的解读。近期国度发改委也成立了低空经济司，包括上海、四川、湖南、广东、浙江等地也陆续出现民航、通用航空、文旅、地产等联系老本和产业整合。是以当咱们在说低空经济的时候，我认为这是一个势必会发生的、浸透交融进现存各行业的高技术生态体立异。

至于副业，我的视线是：当下互联网和AI技术技能已把买卖效能作念到了极致，似乎每个东谈主也越来越依赖屏幕里的数字全国，而其代价可能是越来越多个体不管在线上如故线下都变成了孤岛。

是以东谈主和东谈主的真实全国再构建，包括个东谈主成长、彼此间真情实感勾搭等都可能值得去作念。

23. 陈岳峰（灵兽传媒首创东谈主）

目前从事自媒体行业，主要聚焦零卖、奢侈等买卖类内容，以及会议行为与外洋出境商务覆按等领域。

内容行业，尤其是以公众号为主要载体的自媒体，在2024年是一个相对沉重的局面。2025年想必也同样如斯。这既受经济大环境的影响，也与技术发展和内容载体的迁移密不可分。

虽然身处自媒体行业，但因聚焦垂直领域，与零卖业的交流往往比同业更多。当下奢侈的真实景况，大众心里都独特。除了像山姆、胖东来等少数实体商超能逆市增长，绝大多数企业的日子都比较暗澹。更进军的是，并莫得什么有用的科罚决议。企业家和创业者对改日发展的神往和信心在不同程度上显豁下滑，更倾向于"躺平"。

这里插几句可能会被许多东谈主喷的话：直播带货的确莫得给社会带来更多价值，反而吞吃了多量市场的处事契机、制造企业产能与产品升级的契机，以及零卖企业的生活与发展空间。自然，你也可以说这些企业自身作念得不够好，是自讨苦吃。但从社会和经济发展的全体角度来看，直播带货的缺陷，高大于其带来的利好——至少在我个东谈主看来如斯。

要说契机，零卖行业改日几年的最大机遇也恰恰在这里。畴昔的模式已难以为继，修修补补根底船到平时不烧香迟。唯有大破大立，才可能杀出一条血路。这话说起来容易，实施起来却很是阴毒，进程中未免会"尸骨累累"。

因此，改日未必会看到完全不同于以往的业态和模式的出现，也会迎来更多不同于上一代企业家的新创业者。他们可能来自其他行业，或是愈加年青，凭借创新念念维突破原有景色，为行业掀开一派新的天地。

未必那时，咱们也将随着行业的从头"答复"而找到新的契机。但这只是是"未必"，因为咱们正在遇到的不只是是经济周期，而是"死别"——畴昔的知识体系和才能累积的价值透顶清零，莫得重启的可能。

受眼界所限，我的知道范围内尚未发现被低估的中国公司，被高估得"水得一塌糊涂"的企业倒是不少。自然，AI可能是改日变数最大的行业。它的进化正缓缓接办、替代许多东谈主的使命，以至很快可能超越东谈主类的临界点。我从不怀疑它最终能全面解构当下东谈主类社会的治安。如果活得迷漫长，咱们未必还能亲目击证它让东谈主类社会土崩瓦解的那一天。有时我以至不无乐祸幸灾区盼着这一刻早日到来——这些许显得有些内心暗淡了。

毫无疑问，AI行业将会出身愈加伟大的企业。而这些企业，可能是颠覆这个全国的开端。

图/一然张 摄

24. 恒河公园

如今正在东谈主生中新的开始，参与建立并有契机管理一个小限制的股权投资机构。

其实我是不信任个东谈主宏不雅的预判才能的（我庆幸比较差），自然也不认为这可以是领导使命的念念路。畴昔在若干个初创企业中祈望可以出现改日巨头的念念路，我也认为不妥贴目前。

我认为可以作念的事是：寻找细分领域的产业化契机，然后手脚LP在标的产业化落地的要道阶段起到推动作用，从而调动其基本面，使其能够招引到新的投资者——咱们不应该对初创企业有过高的预期。活下去，活得比较好，借助咱们的资金与投后管理使命，能够实现业务模式的正轮回，进入下一个阶段以一个更好的基本面足以去招引新的投资者，其实等于一个得胜的投资了。

A股耐久难以走牛其实也存在企业层面的客不雅原因。企业在估值1亿～10亿阶段的膨胀相对安全，找到正确赛谈发力就行。10亿～100亿极其不吉，因为往往是多个强力竞争敌手在归拢领域角逐，100亿～1000亿又变得相对安全了，因为行业景色变得粗略平安。1000亿～10000亿，蓝筹级别的戴维斯双击就需要产业立异和史诗级的行情了（比如宁德期间）。

而咱们新上市的企业粗略率在哪个阶段？在10亿～100亿这里。这个限制的企业在地方政府信贷解救与上市目的的驱使下，当地方政府产业升级的填线兵，在全全国最强烈的红海格杀。IPO堰塞湖和牛短熊长的历史实质等于如斯。

畴昔好意思股的适应高潮可以极大归因于把持企业的详情趣溢价，而中国企业百行万企普遍存在同生态位的中型或者中大型企业强烈竞争的情况，它就很难给出来平安的增长预期。而且由于内卷式竞争，价钱战强烈，那收益和ROE也不排场了，成长和价值的逻辑都不存在了。是以初创企业起步阶段更容易找到一个详情趣较高的增长区间，而对于尾部的上市公司（按相对体量来说它们完全是大公司了）来说大部分时候口角常难的。

按照前边所说的逻辑，推选一家低估的企业就变得不那么容易。因为预言吃鸡大赛谁会得胜并不讨巧，而论说"低估"也需要有一个平安的基本面。我我方搏斗的大部分标的（以初创企业为主）就没什么评价风趣风趣，A股大部分尾部公司也没什么评价风趣风趣。

其实我能料想的生态位踏实而估值低的，等于新鸿基地产这样的港资地产巨头。因为我认为论说"低估"是在寻找详情趣，而非发掘成长性。如果推敲一些成长性的话，我推选小米。依靠强劲的供应链管理和整合才能，从手机，智能家电到汽车的跨界远比咱们联想中温情。这一才能改日可以冲击到大部分非标的奢侈品产业，可能会获得在百行万企都终点惊东谈主的市场份额。

25. 林华（虎嗅作家、也曾游戏行业，现AI法律筹商者）

东谈主工智能的2025，逆转的东谈主机对都。无保留地看好东谈主工智能技术和产业的发展，相信第四次工业立异是AI最低方针。东谈主工智能会在改日短中耐久都成为社会发展与个东谈主取舍最大的契机。

2024年经历过多的不祥情，全球在傍边念念潮冲突和大限制地区冲突中反复颤动。相背从2024年头两项诺贝尔奖接连落入东谈主工智能技术开动，AI耐久保持着的C位焦点可能是唯一的详情趣。个东谈主认为由SORA和o1系列模子引入的新架构证明了东谈主工智能技术发展还有巨大空间，scaling law大法得以在数据和推理锻练双重维度得以沿续，这是AI在2024年最根底的技术突破和最紧要的行业事件。架构技术的突破辅以NVIDIA新芯片在算力解救上的普及，深度学习界不同派系的宗匠们在畴昔的一年里初度在一个要道问题上达成一致：改日5～10年，GAI（生成式东谈主工智能） is coming。

东谈主工智能技术自然还存在幻觉以及逻辑才能的短板，这些都需要靠新技术发展去科罚，但是东谈主类为AI才能规则的，从学问到数学才能的各式红线正在一条一条被刷新，至少依然没东谈主能用"strawberry有几个r"的问题嘲弄大模子了。

咱们时常会听到东谈主机对都（Human-AI Alignment），这个AI领域的要道办法是指用东谈主类价值不雅来领导和照料东谈主工智能系统的念念考、决策和行动。保证AI价值不雅和东谈主类一致对AI安全虽然进军，但模子和联系技术持续突破，依然可以让东谈主意料在2025年出现另一个场所的东谈主机对都——即AI越来越深入地调动东谈主类生活和经济，东谈主类越来越依赖AI提供的资讯、分析和陪伴，也会有越来越多的产品和行业会向AI靠近，这个趋势会全面遮蔽日常、民用以及军事。如果说2024是技术发展的蓄力期，2025就可能会是AI返身驯化东谈主类的元年。

对于哪家公司或者产品值得关注，我认为可以用两个角度来表述。起初预测老是很难，但看衰通常比看好更容易，比如一直喊中文第一的某大模子就在持续阑珊，虽然从未信得过强劲过。

其次，自从OpenAI捅破生成式天窗之后，AI技术发展很像一块天幕，裂开第一谈光之后整块幕布上的光点从无到有并逐渐变得棋布星罗。笨拙如谷歌在千里闷良久之后也终于大步追逐，据说还为重夺AI王座下了重注。字节AI在2024年的阐扬也可以视为和谷歌故事平行。从好意思国到中国，从传统互联网和技术巨头到新兴企业，虽然底层技术突破有待时日但各式引东谈主珍惜的工程更动比比皆是。与其说改日2～3年里看好哪产物体的AI企业，倒不如说更大可能会有一批优秀模子和企业会脱颖而出，形成百花都放。至于圣杯最终归于哪家，何须急于目前就猜。

还有一个对于好意思国和中国之间AI产业的道理景色。自从生成式模子的基本技术扩散以来，尽管好意思国紧紧占据率先身位，但不可否定中国AI企业的发展也很招引眼球。好意思国对全球（其它国度）的东谈主工智能上风似乎有点像NBA和其它国度篮球水平，表面上NBA应该对好意思国之外任何一个国度的篮球队都无死角碾压，但事实上梦之队每次和欧洲诸强交锋通常只是险胜，以至偶有金冠掉落。

中国在AI技术上的追逐尽管濒临各式难题，但和好意思国之间的过失相较两年前依然有了显豁改不雅。好意思国有好意思国的上风，中国有中国的但愿，期望双方都有彩头。

图/视觉中国

26. 宁来（公众号：买卖漫游指南、买卖接头公司结伙东谈主）

目前从事买卖地产（仅指购物中心类，也可以延展至文旅）。

咱们这个行业涵盖面广，横跨地产、零卖、餐饮、文化创意与旅游，大到上百亿的购物中心，小到小摊小贩，都是买卖地产的组成要素。

再具体点讲，我从事的是买卖地产参谋人接头，等于帮想作念线下买卖的业主们出谋献计，作念作念服务。

我认为中国奢侈社会发展特征，比较契合日本学者三浦展所界说的第四奢侈期间：东谈主们不再一味追求物资奢侈，愈加渴慕共识和体验，追求精神得意，返璞归"真"。

买卖地产这个行业目前很畏俱，因此也就变得很浮躁，开动热衷于追风口、造办法。但由于其重资产属性，动作老是慢半拍，往往导致才刚动身，风口就开动湮灭了。新凹的办法又很难持续，撑不外三年。

2024年，线下买卖最热门的办法是谷子经济，不少市场都开动布局这个赛谈，但这波潮流能否持续，很难讲。

如果预测改日几年线下买卖的契机，我认为如故要去文化里挖掘。文化与潮流，永别抒发了事物发展的不同阶段。潮流指的是前锋、小众，带有玩票性质的尝试，而文化则是指千里淀下来、不那么网红、不追求流量，是一种内敛的形态。

以骑行动例，这一两年爆火，进入群众视线后，很快被各式博眼球事件所占领。但风潮事后，留住来的才是文化，这时的骑行东谈主群会愈加平安，更有黏性，有更强的社群共识，也有更简洁的骑行追求。这会倒逼市场供给端形成更细腻、更专科的产品和服务，供需两头逐渐达成均衡。

追风口与等风来是两种生意逻辑，前者崇拜"唯快不破"，后者则是"扫地僧"般低调求实。 在我看来，改日线下买卖里能信得过称之为契机的，一定是从文化角度动身，对已有买卖形态进行更新与升级，以慢为快，这才是信得过有泥土、有可持续性的生意契机。

改日线下买卖的契机，是那些埋头练功夫、弯腰捡钢镚的小店和手作主谈主。比如，目前依然许多东谈主千里下心，去到不起眼的边际里挖掘非遗产品，这是能招引我的事情。

但即使如斯，线下买卖的红利期已过，除非小概率事件，一般生意很难再获得逾额文告了。

被低估的公司，我说一个跟主业无关的产品：小报童。

目前是一个相通效能极低的期间，咱们被介意的信息都经过加工，同期，咱们也在用愈加隐敝的讲话艺术来描写现实。如何去建立一种新的相通体式，对某些特定的话题进行深度学习与念念考，这将是越来越多觉悟的东谈主所渴慕的。

小报童手脚Newsletter型产品，通过主动订阅来获取信息，能屏蔽掉许多噪音，让念念想传递愈加有用。我想改日应该需要更多重塑相通体式的产品出现，这类产品，不仅是被低估的，亦然信得过稀缺的。

27. 智远同学

我目前的使命是别称买卖记载者，说白了作念自媒体。至于自媒体算不算一个行业，我不祥情。

在我看来，自媒体更像是一个容器。这个容器可以承载各式内容，不同的东西在里面都有可能助长出来。

我平时的使命主要作念两件事：一是记载来自一线的信息，比如客户公司但愿传递的一些进军内容；二是通过这个"容器"把这些信息展示出去，让东谈主更容易和会，同期还能加速买卖运转的效能。

说到行业改日的契机，如故要回到"容器"这个办法。容器本人会变，但中枢是它承载的内容在发生什么变化。

从我的经历来看，这几年内容变化挺大。前两年我关注奢侈和营销比较多，那时候，行业里的普遍感受是预算少了，告白投放也减少了。

但到了本年，或者说2024年，我发现许多客户的预算和抒发需求其实还在，只是变得更具体、更精确、要躬身入局。对我来说，2024年是一个增长的年份，签了不少客户，也带来了新的契机。

改日最大的契机，如故内容本人。虽然AI和算法依然让许多东西变得不一样，但从某种程度上，它们也让内容变得愈加无序。

对于自媒体这个容器来说，垂直到细分行业，把筹商从无序变成有序，是一个进军场所；另外，用户对内容质地的要求也在提高，这会是另一个值得关注的点。

总的来说，一个是治安化，一个是高质地，可能都会带来新的买卖契机。而如何围绕这些契机遐想买卖模式，值得认真念念考。

如果要推选公司，有一家很值得关注——"斑头雁"（BetterYeah AI），这是前钉钉总裁创业的公司，基于AI和智能体（Agent）作念了一种新形态的产品或服务。我认为它是一个很好的样板。另外，那些以"使命流"为基础开发产品的公司，也很值得关注。

比如：专注RPA+AI的来也科技（UIBot）、弘玑信息（Cyclone Robotics）、金智维（K-RPA）等，它们都代表了AI期间下一种新的分娩力立异，亦然改日产品发展的进军场所。

28. 成妙绮（一级市场投资东谈主、专注早期高技术领域的投资）

自2021年，募资和投资双双达到历史高点之后，中国的一级投资市场已一语气三年走低。刻下，一级投资东谈主正遇到前所未有的沉重逆境：基金募资举步维艰，被投企业退出不畅，可供投资的契机也大幅减少。咱们正在经历的，并非片刻的老本酷寒，而是耐久持续的一级投资新常态。

对创业的一又友们来说，2025年未必仍将是沉重的一年，在此提议以下几点建议：

（1）计谋上，应预加驻守、作念好计谋收缩，并积极探寻新的机遇和新增长弧线；

（2）融资上，不要计较估值，捏紧契机存粮过冬，因为来岁的融资环境未必更差；

（3）退出上，需感性分析、能上市自然是皆大欢欣；不行的话，并购退出也不失为一个好选项。

不外，值得夺目的是，终点大比例的得胜企业，都出身于冷冽酷寒或其前夜。它们借助逆境积蓄能量、熟练团队，才能在市场回暖时攻城略地、横扫市场，最终夺取得胜。是以，如果找准契机，创业者和投资东谈主都有契机在酷寒中取得更佳战绩。

预测2025年，我更看好低轨卫星通讯和低空经济的联系契机，这两个市场都处于爆发前期，非论是创业如故投资，都是可以的取舍。

价值被权贵低估的公司——沃兰特航空。沃兰特是一家专科从事电动垂直起降遨游器（eVTOL）研制的高技术公司，亦然低空经济中的代表性企业。公司汇注了业内顶尖水平的专科东谈主才团队，目前其产品技术参数、性能、买卖化进展均处于全球率先的水平。

刻下，境外eVTOL公司市场价值依然得到了市场的招供，而技术实力与研制进展收支很小的中国同业们仍处于价值发现阶段。例如，好意思股上市公司 Joby 市值高达 68 亿好意思元、Archer 市值为 52 亿好意思元、Eve 市值为 16 亿好意思元、Volocopter 估值曾达到 19 亿好意思元。比较之下，手脚中国顶尖的 eVTOL 公司，沃兰特与国外同业在研发和取证进程上差距不大，买卖化进展更好，其估值却低了一个数目级。

手脚中国民航局华东局受理的首个客输送东谈主eVTOL技俩，沃兰特在适航取证进程方面处于行业率先地位。2024年12月20日，中国民用航空局遨游标准司、中国民航科学技术筹商院航空器评审中心与沃兰特举行了运行合乎性评审（AEG评审）的第二次会议，绮丽着评审使命已进入实质性阶段。

大客户招供度高，买卖化进展赶快。限制目前，该公司已执意计谋合作及意向订单 860 余架，意向订单金额达到 220 亿元。公司与南航通用航空、中国通用航空、中国飞龙通用航空、金鹿公事航空、亚捷航空等多家头部通航运营公司执意了计谋合作条约，买卖化进展行业率先。随着公司产品率先实现委派，公司价值也将进一步突显。

图/视觉中国

29. 贺树龙（定焦One、树龙谈首创东谈主）

目前从事自媒体，小团队（10东谈主傍边）运作。提供互联网行业联系的深度报谈，日常重点关注科技巨头、AI、新造车、新奢侈等比较吵杂的场所。

畴昔一年，作念了许多减法，包括东谈主员上的、内容上的，也在学习通过短视频、直播等方式抒发。机构自媒体这个事，这几年比较式微，尤其是基于微信公众号生态的图文自媒体。身边越来越多的同业跑去作念短视频了，这是势在必行。以前大众都认为短视频的受众不高等、内容没养分，但是随着越来越多专科东谈主士的加入，目前视频号上也有多量优质内容，算法机制也有比较大的改进。图文自媒体视频化，深信是改日几年的一大场所。

互联网行业没什么被低估的公司，因为大部分进军的公司都上市了，表面上刻下的股价依然响应了这些公司的价值。如果硬要找的话，我会推选字节率先和腾讯。是的，两个死雠敌。推动字节率先估值（目前约3000亿好意思元）上升的是AI，推动腾讯市值（目前约5000亿好意思元）上升的是视频号。我判断，视频号将来的用户限制和买卖价值，终点有可能卓越抖音。自然，在出海方面，TikTok仍然会遥遥率先。

作念内容10几年了，我一直在念念考一个问题——咱们给读者提供的价值到底是什么？想来想去，谜底好像比较空泛。我认为，只是写读者爱看的内容，这件事的价值比较有限。应该把读者变成用户，把提供内容变成内容+服务，最终帮用户科罚问题，而不是得意他们茶余饭后的消遣性阅读需求。自然，这很难。2025年，但愿能在这个问题上有所探索吧。

30. Bob（嬉笑创客作家）

目前主业是风险投资行业。最大的契机是行业出清，幸存者有迷漫的空间，何况通常都有幸存的原因，要否则具备头部效应，要否则是垂直领域的深度机构，要否则有很强的产业整合才能等，总有幸存的原因。

对于通盘资产管理行业，非论是一级市场如故二级市场，非论是公募、私募、家办、搭理参谋人等，通盘在过往三年有平安功绩、能委派募资时的承诺的机构、团队或个东谈主，都会有幸存者和口碑上风，在刻下投资低迷的环境下被低估，后续有很大的成漫空间。尤其是当周期回到复苏阶段时，我并不认为流动性会匮乏，一朝风险偏好普及，这些玩家等于邻接流水的。

但要成为幸存者并把握易，过往太多赚快钱的诱骗，让许多受托东谈主背离了初心；也有许多是潮流退去后证明本就不具备实力。这是一轮终点惨烈的洗牌。这其中我最看好的是有全球化成立才能的机构，能幸免对单一市场的beta过度依赖，能够在全球视线内找增长点，或者至少能在成立上拓宽。这是资管行业的高维打低维。

31. 寒暖流

目前从事新媒体。

我认为被低估的公司是凡客诚品。吃过大亏的陈年，还活着，活得还可以，凡客诚品的期间来了，东谈主民寰球对雷总的神往，也终将会外溢到凡客那里。

32. Weber（自媒体账号：Weber的流量江湖）

目前主业是在内容平台上作念矩阵搞流量，宛转点是搞内容电商，副业是在搞流量的进程里面搞投资。

随着内容平台不断膨胀领域，依然兼收并蓄，好像抖音、快手、小红书、视频号，用户可以在平台上完成通盘日常线上拟东谈主化操作，嬉笑怒骂、追星看剧、奢侈购物。用户在内容平台上干与的时期和行动轨迹势必越来越多，这样很有意于懂流量和有号资源的创业者对to C业务的品牌和公司进行前置的流量分析，获取优先于市场的知道。我认为在依然内卷到飞起的内容电商行业，这是最大的契机。

2025年内容电商最佳契机一定在视频号和小红书，这两家一直被diss买卖化基建不好，远景不看好，但会是我这样中小创业者青出于蓝的最大天时地利， 因为这两家在我心中，都是web3.0电商期间的新平台。

最被低估的公司等于最熟悉的腾讯，基于AI和web3.0期间的降临，2025年强烈看好腾讯会创出历史新高，微信电商生态加入视频号之后，会形成中国国情的落寞站电商生态——下一代的非中心化Web3.0电商模式。基于微信公众号和视频号的海量内容，AI期间的腾讯也粗略率能作念出AI国民应用。 腾讯很粗略率进化为"外交+电商+游戏+AI"万能巨头。

33. 惊蛰筹商所

目前从事传媒行业。

自媒体发展于今，依然从"小众圈层+群众传播"迭代到了"深度体验+精确传播"阶段。决定自媒体价值的不再只是用传播量级估量的影响力，而是以内容体验和用户运营带来的IP认同。

这也意味着，改日自媒体从业者们既要实现内容的平素传播，还要借助内容的深度触达，在用户心思层面建立IP知道。

手脚聚焦新经济景色的自媒体，惊蛰筹商所夺目到，比较图像、视频内容的AI技术公司所获得的关注，音频AI合成技术并未引发太多推敲。因此，诸如ElevenLabs这样的公司可以说是被低估。

起初在技术上，ElevenLabs仅需1分钟以至更短的语音素材，就能够精确克隆声息，何况能够效法语长入情怀变化。不仅普及了AI语音交互体验，还大大裁汰了素材门槛，让AI变得东谈主东谈主可用。

另外，ElevenLabs的AI模子对比谷歌、微软的产品，依然能够实现高度定制化，用户只需要简便操作就可以逶迤语音的音色、语调、语速等参数，还能创建和管理多个自界说语音扮装，得意多种需求。

临了，包括ElevenLabs的产品在内，AI音频模子的买卖价值依然在有声书出书、游戏配音等领域得到落地。何况除了辅助内容分娩，AI音频模子的出身让东谈主们离"数字生命"又近了一步，在碳基生命向硅基生命"进化"的谈路上，为个东谈主声息的数字化提供了有用技能。

34. 王小一 （虎嗅作家、公众号：王小一和她的一又友们）

我的主业一直是在高技术公司使命。虽然一直有神往，但2024才谨慎开动作念副业：心思接头和（公众号）写稿。

先说high tech。AI带来的立异性波浪对高技术行业中低端职位的影响不言而谕，但影响还并未大限制展现，改日3～5年之内可能才会缓缓伸开。

如果咱们把AI期间高技术行业看作一个一语气谱，底层是AI的中枢，算法，模子，架构等等辅助AI技术的基础，顶层是末端用户，即奢侈者的话，市场需要从事AI中枢技术的岗亭会很少，初学门槛很高。往高一层是各式所谓的应用接口，包括各式内容产生器，即调用AI模子产生各式内容和服务，亦然目前各大中小创业公司蜂涌而至的风口，这里能容纳更多的劳能源。

但在到达末端用户之前，还有一个进军的表率，可以称为用户体验遐想、整合，我认为这个空缺之处是最能体现东谈主的创造力，而最把握易被（目前和可意料的改日的）AI径直替代的表率。

沿着这个话题，我认为在AI期间最被低估的公司是苹果。苹果的中枢竞争力既不是硬件研发，更从来不是软件开发，而是创造并引颈新的、更好的用户体验。这种对用户体验的关注、东谈主文主义关怀，是深植于公司文化当中，何况从首创东谈主的气质里面延续于今的。

是以苹果可能研发不出来最新最快的AI模子，也未必是能最快提供某种应用接口的服务商，但是它最有可能创造出一种整合AI才能为用户提供下一个期间的体验。

接着说心思接头和写稿，其实这两件事内容上诀别并不大，都是关注东谈主类心灵全国的器具。从我的视角看出去，我认为目前有一个趋势等于，东谈主发展到了一个必须要朝内、关注个体或群体精神全国的阶段了。

非论是对亲子关系，家庭证明的关注，如故女性自我鉴定的觉悟，所谓男权女权的争论，以至看一看目前能引起群众平素推敲和共识的影视、综艺，都响应了这个趋势。随着经济周期的调动，东谈主们朝外的能源不够，自然会更倾向于朝内发展。以我单方面的了解，我认为改日几年心思学、心思接头、泛心思，包括灵性、哲学等等处理精神全国的器具行业，都会迎来井喷。

但目前国内这些行业的管理机制都还有待改进，例如而言，加州一个及格的心思接头师考到经验，需要3000小时以上的实践时期，而国内目前实行的认证熟练，对接头师的才能要求，还相去甚远。随着市场需求的增多，相应的行业法例和监管应该也会随之得到更大的珍惜。同期，与这些行业配套的培训证明行业，也会更有市场。

临了一个预测是，如果要问有哪些行业和职位最把握易被将来的AI取代，我辅助认为心思接头是其中之一。至少专科的精神能源学取向的心思接头，是需要东谈主来从事的，因为它的运作机制是靠接头师的感受力和心智化才能，而不是逻辑和算法。

35. 枪上花（品牌营销接头参谋人、公号"枪上花"）

目前作念品牌营销接头，To B服务行业最大的契机，就看客户有什么发展契机，客户过得好，咱们随着沾光。

畴昔几年也算有幸看到许多行业变迁。互联网火热、新奢侈火热、餐饮火热，服务一两个头部，能得到一群中腰部客户解救。但是今天还有互联网公司找来吗，还有奶茶、咖啡找来吗？依然很少了。

头部竞争基本结果，行业玩家越来越少，除了互联网。比如奶茶、咖啡这类半餐饮，因为过于标准化，行业客户也逐渐聚集在几家，中腰部都在湮灭。

但相暗地，咱们也会看到辅助差异策略，遁藏纯限制逻辑的公司，在活下来。

中餐餐饮因为是分布行业，受时期、空间、东谈主力保护，自然难标准，今天看，反而存活更多。

目赶赴各城市观看，各式地方餐饮也在追求差异化口味，差异化特色，都尽量幸免我方标准化出品后，被巨头淘汰，大众在摸索抵抗标准化的长进。

许多电商、餐饮，也都在我方作念独家品，在减少纯预制菜，越来越不心爱和标准化平台一块儿玩，率先转头作念差异、作念品牌，开动反念念畴昔纯量化的功课方式。

之前发过一条一又友圈：

"如果超市的产品，是顾主家楼下就能买到的，阿谁三公里外的超市就没东谈主去了，是以今天还有生意的，山姆、胖东来这样的超市，一直辅助差异化的产品策略。

同样的，如果你的内容，是从别处复制的，用户在别的地方依然刷过了，他也没必要看你了，你讲得还莫得别东谈主道理。

标品是有流量，分娩成本也低，但是标品不管哪种形态出现，面对的都是同质化竞争。

线下小店亦然这个逻辑，今天咱们还风景开车去打卡的店，一定亦然产品有差异化的，预制菜家门口市场和外卖就吃了。

今天小店一定要有强差异，小店也可以作念小范围的网红，靠话题，作念出景点流量……"

是以接下来有什么契机呢？什么被低估了呢？

转头个性，转头差异，转头真实的用户价值，这些学问，从来是被低估的东西。

图/一然张 摄

36. 黄晓军（虎嗅作家）

我是无业游民，两年前带着妻子孩子裸辞回村后，饱读捣茶叶没澄净象。

期间，我在三家公司兼职了参谋人。很碰劲的是，通过这三家公司的业务，我2024年搏斗到了不少对各年岁档次东谈主群的调研。

起初是娃娃的证明。

前不久，我一又友去北京参加了一场对于立法的推敲，对象等于0～3岁娃娃，谈到了早教、托育、幼儿园等证明方面的表率和发展，发改委和卫健委也在10月提议来解救普惠托育服务体系诞生。

你看，先有教培的表率，目前又是幼儿发蒙的表率，K12高质地发展锦绣长进。

推行上从当下的奢侈就能看出，莫得哪一个父母能终止xx巴士，学x念念那么贵也能卖出全网第一。还有一度低迷的纸媒市场，《xx少年》拿捏泰半个中国的中小学生家长。

何况，一茬接一茬，父母都是笑呵呵掏钱。

再看退休东谈主群。

年头，国务院也印发了《对于发展银发经济增进老年东谈主福祉的意见》，这是国度出台的首个解救银发经济发展的专门文献。是以，行业将2024称为银发经济元年。

许多东谈主谈到银发经济等于搞养老院，景色小了。信得过与这些退休老内助打交谈就会发现，养老院还并不是群众化的需求。

退休老内助会一齐约麻将、一齐围炉煮茶。前不久，x璞还对准老年东谈主开咖啡馆。这是对的，我调研过重庆土产货几个社区落寞咖啡馆，在瑞幸、库迪的价钱战下能存活的隐藏无不是服务好老年东谈主。

退休老迈爷呢？男东谈主奢侈本就不如狗啦。但你可能也想不到，他们会组成一个摩托车骑行队，还玩改装。

这群银发，才是信得过带动经济的银发。

围绕他们，散乱词语的医药健康可能会被纵情整顿，这里面水很深但剩者为王。其次，老年旅游会快速崛起。我服务的一家旅游有规划遐想公司就提到，如今好多景区里，泰半都是中老年东谈主。

临了，是一些波及搭理、保障以至反向典质的老年金融，也会逐渐成为热门。这一块，我专门去社区咖啡馆交流过，大多国企退休的老年东谈主都联系注，何况反向典质这个操作如故东谈主家给我科普的。

自然，大部分农村老东谈主，我认为依旧处于买卖关注的盲区，那位种完麦子往南走的大姨尚属特例。这群东谈主莫得退休的办法，只会一直埋头翻土，直到趴进土里。

由于一直躺在奢侈群体中，2024很少重点关注某个企业，不好推选被低估的企业。但我认为，关注娃娃的企业走横向整合能够大幅普及ARPU。关注老东谈主的企业哪怕切1厘米宽，也能获得指数级的增长。

自然，以上仅来自于我在重庆市场的一些观看和个东谈主视力。

37. 于冬琪（新才能接头首创东谈主、《种草》作家）

目前从事：接头行业，为企业诞生一个个"新才能"，是以2024年才找到品牌名，叫"新才能接头"。亦然2024年，有了大客户小红书和蚂蚁金服。

最近很让我抖擞的契机不只是是接头行业的，在许多行业都在发生。比如：

咱们作念接头吧，服务的如故公司的首创东谈主和一号位，一直要科罚的问题是"对方为啥需要咱们的服务"，咱们此前的和会，是从功能动身——如果首创东谈主问任何问题，咱们都能作念到粗略率有谜底，咱们就粗略率能赢得对方的取舍。

那这个时候，咱们的服务契机，完全依赖于首创东谈主是否明白到问题。

在服务小红书的进程中，看到了许多新品牌的崛起，我鉴定到，也许更好的是"从生活动身"，首创东谈主亦然东谈主，如果我能让我方在使命中领有更多快乐，能在使命的同期照应好我的小家，能够领有健康的体格和幸福的生活，这样的生活状态，会是首创东谈主们爱护的。

他们就无需鉴定到问题再找到咱们，而是会因为向往这样的生活、看到咱们对生活状态本人的展现而来。

这亦然我看到的在咱们这个期间的一个大趋势。

富起来的中国东谈主在念念考"什么是我想要的生活"，他们开动关注生活的可能性、学习生活的可能性。那么回到生活，先展示一种东谈主们"向往的生活方式"，如果向往是强烈的，自然用户会为科罚决议买单。

这个趋势，在各个行业都在推动变化快速发生。

我认为被低估的公司：Babycare、亚朵星球，等等。从他们展现出的能量和此刻的市场合位来看，他们虽然依然有了扎眼的成绩，但我嗅觉仍然被低估。

38. 弓长亮 （虎嗅作家，真名：张亮）

从全年开动从内容和短视频营销服务，缓缓转向了直播和电商带货的使命。期间反反复复，也促使我方进行了更深入的念念考。和许多虎嗅作家一样，最早都是从行业不雅察和筹商开动的，但是随着我方躬身入局，视角也随之发生调动。说宛转点叫作念专注和聚焦，说从邡掉等于越来越窄。但是，也带来了新的变化和念念考。

对于2025年的奢侈类市场，我个东谈主如故辅助去年的不雅点。

第一，日常奢侈品类目下的性价比之争，会愈发强烈。奢侈左迁不管是哪个东谈主群都是实实在在发生的。尤其是我在2024年搏斗到的高端好意思业和化妆品之后，感受尤为显豁。客户都在寻求更优质的替代决议或是替代产品。

第二，普通东谈主的内容需求不绝会得到放大，口红经济效应不仅体目前推行的奢侈产品上。更会体目前文娱内容层面，2024年的短剧热就能很好的反应出这一丝。许多东谈主品评聚集短剧爽文模式降智，但是换一个视角来看，普通群众的内容需乞降领导棒之间总会有很大的差异。莫得短剧和网综的年代亦然。

第三，从电商角度来讲，成本和收益之间的矛盾、商家和奢侈者之间的矛盾、平台和商家之间的矛盾也会更强烈，以仅退款和运脚险为代表的爆发点会更多。从咱们的不雅察和搏斗角度而言，品牌商家过得也不是很答允，劣币闭幕良币的趋势混沌出现。如果在2025年内容电商平台不行很好地科罚这些问题，平台营收一定会受到不小的影响。

如果让我找一个被低估的公司，站在目前这个时期点，我果然很难找到心目中的阿谁"她"。显然对于每一个东谈主而言，2024年并不太过如意。如果非要让我说出被低估的对象，那我想说，每一个普通东谈主，每一个还在勉力生活的东谈主，都是被低估的。

39. 萧暖和（虎嗅作家、大厂科技传播负责东谈主）

我在一家大厂负责科技传播，也等于将厂里的一些AI筹商和应用进展传播给业界和公众。在ChatGPT掀翻的这波AI滔天巨浪中，咱们算是局中东谈主，被卷得不行，同期亦然引风吹火者。

非论如何，咱们得感谢ChatGPT为AI行业带来的巨大流量，某种程度上救助了行业。其实在2021年，AI行业还颇不自信，前路迷濛，不少东谈主怀疑深度学习依然撞墙，而大模子尚未展现出强劲的才能，千里迷于参数竞争，其实等于AI圈自娱自乐，今天你百亿参数，未来我千亿参数……途经的外东谈主如若感神往，都要问一句：这玩意儿有啥用？

ChatGPT透顶点火了公众的格式，从此AI行业有了泼天的流量。2023年是开局之年，大厂们重金干与、武备竞赛，唯恐错过期间性的契机；而各式AI创业公司以前所未有的速率，聚拢了数亿以至几十亿资金。

相对来说，2024并不是什么波涛壮阔的一年，AI发展有可圈可点的地方，但大多在预期的门路内，谈不上立异性的突破，诸如大众比较熟悉的视频生成、多模态和会、推理才能普及……虽然时常常能引起一些惊呼，但距离公众的期待可能还有很大距离。或者说，目前公众对于AI的期待阈值依然过高，高到了AI行业短期无法齐备的程度。

是以，手脚AI传播者，我劝你不要相信一又友圈里那些"AI又立异了"的惊呼，保持一颗淡定的心，你不会被AI期间的列车所落下。

AI毫无疑问是期间性的契机，但究竟如何作念，才能阐扬AI的才能，取得买卖上的得胜，这个问题在短期内很可能莫得谜底。那些对AI阐扬出100%笃定信仰的CEO们，其实大多是扮演，他们内心也很迷濛。

这其实是历史的势必。1831年，法拉第基于电磁感应道剪发明了东谈主类第一台发电机，但爱迪生研制出平安可用的白炽灯泡却是1879年，也等于说近50年后，电力的"杀手级应用"才信得过出现。

AI期间深信要比电力期间发展的速率要快，但也需要进程，2012年深度学习兴起，2022年才出现ChatGPT。这十年里，大众也在探索AI的买卖化落地，但得胜应用历历，局限在信息推选、告白分发、视频安防等有限场景里。这十年留给AI从业者的进军训诲是：不要拿着锤子去找钉子。

也等于说，AI如果要买卖化落地，起初要作念的是发现问题，界说问题，然后期骗AI去科罚问题，而不是拿着AI去找可能使用的场景。互联网期间，搜索、电商、外交聚集之是以进军，并不是因为他们技术率先，而是科罚了信息和商品领路的问题，极大普及了效能。

是以，AI期间的契机，不只是留给作念基础模子的贪图勃勃的巨头们，更洞开给了普通创业者们，在发现和界说问题的契机上，众生对等。

40. 毛琳（互联网公司策划总监）

目前在旅游行业使命。旅游行业是少数在后疫情期间快速增长，何况行业依然全面超越2019年，达到历史新高的行业。

旅游行业正在经历冰火两重天：

一方面，新业态比比皆是，新城市迎来新契机，私家团、小团化、演唱会游成为亮点，老年东谈主也正在成为行业的动能来源。

另一方面，行业供过于求进入洗牌阶段，如家和锦江进入万店期间，行业货仓门店数卓越1800万间，卓越2019年，但货仓行业入住率在裁汰，机票价钱回落显豁，行业开动从粗心运营到细腻化运营升级。

旅游行业最大的契机有三个方面：

（1）AI对行业的改造。AI对于出行需求引发、出行服务、供应链通盘都有巨大的契机，目前行业AI落伍通用大模子一大截，行业基建很落伍，数字化程度很低，AI能作念的事情终点有限。

（2）行业拼多多类平台的崛起。奢侈转头感性，每个行业都会出现淘天和拼多多双雄角力，不止旅游行业，大部分行业都会出现淘天和拼多多类品牌，一个主打高端，一个主打性价比。

（3）全球化。中国的旅游平台提供一站式服务对老外简直是降维打击，就和直播一样是碾压的上风，全球化去霸占市场比国内内卷价值更高，也有可能产生更多的独角兽。

我认为被低估的公司是小米。从一家不会选错的"保底"取舍，到SU7发布成为车生活家的生活方式品牌，小米股价一年内高潮了两倍，但小米仍然是被低估的公司。

起初，小米成了数码领域的"拼多多"。从手机到生活品牌，再到保时捷taycan级的审好意思单品，小米成了性价比和高审好意思的代名词，品牌心智一朝形成，滚雪球式的收益会相继而至，价钱屠户的标签是最佳的传播载体。

其次，小米的价钱天花板掀开了。小米SU7和SU7 ultra让小米单款产品价钱上探到20万和80万级，以前iphone手机的价钱等于小米单品的价钱上限，目前这个价钱上探到80万，小米高端化的价钱空间就有了更多的调处空间。小米汽车得胜形成了新的品牌心智：即使是汽车等大件产品，小米仍然是性价比的代名词，闭眼入就迷漫了。

再次，小米作念成了苹果也莫得作念成的生态系统。小米su7交货量依然突破了13万台，让小米从手机到智能家居再到汽车，成了生活的全智能化聚集，AI加持后，小米依然作念到了比苹果系统更深度的场景一语气。

自然，汽车领域除了小米这种拼多多类品牌，行业"淘天类品牌"蔚来同样亦然被低估的，"走暗路、耕瘦田、进窄门"是对蔚来最佳的证明，2900座换电站，100亿换电站成本是巨大的投资，亦然高端化产线的地基，蔚来需要恭候限制效应的知晓。但在奢侈转头感性确当下，这比小米需要更长的时期周期。

图/小雨 摄

41. 陈鹏飞（公众号：黑板知悉）

目前依然活跃在证明行业。本年是双减的第三年，回看通盘行业发展的变化，我认为改日几年证明行业最大的契机应该是学习机。

学习机的火热崛起不仅是政策与技术推动的结果，市场数据也从侧面印证了这一趋势的快速增长。洛图科技（RUNTO）发布的《中国粹习平板零卖市场月度追踪》文告自大，2024年第三季度学习机的线上零卖均价达到2907元，同比增长9.9%。同期，学习机在全渠谈（包括拼多多、抖音、快手等新兴电商平台）的销量达到122.6万台，同比增长38.0%；销售额更是达到了35.7亿元，同比增长51.7%。这一数据标明，学习机已不只是是辅助学习的器具，更成为家长证明投资中的优先取舍。

随着价钱的高潮，家长更倾向于取舍功能更强、体验更好的高端化学习机产品，推动了这一市场的高质地发展。奢侈升级的大配景使得证明硬件缓缓从"器具型产品"向"家庭证明生态中枢开导"转化，进一步沉稳了学习机在家庭证明中的中枢性位。

结合政策环境和市场阐扬，学习机的快速发展还得益于技术创新和渠谈扩展。现代学习机通过AI技术实现个性化学习、及时反馈和数据分析，得意了学生的学习需求，也权贵减轻了家长提醒的压力。

同期，拼多多、抖音、快手等新兴电商平台的浸透，不仅裁汰了购买门槛，也为学习机产品招引了更多潜在用户。这种技术驱动和渠谈多元化的发展模式，使得学习机市场呈现出茂密的增长态势。概述来看，学习机的火热响应了政策推动、技术升级和奢侈需求变化的共同作用。在价钱、销量与销额同步增长的背后，是家庭证明场景对智能化、高端化证明硬件的高度招供。随着AI大模子的进一步升级，改日学习机有望在产品创新与证明场景交融中持续开释更大的市场后劲。

对于被低估的公司的探讨，我目前莫得一个真实的定论。但是我有一个不雅点：老牌的头部的证明机构是严重被低估的。虽然政策的快速变化，如"双减"政策，对传统头部机构（尤其是以学科培训为主的机构）带来了巨大冲击，导致市场对它们的耐久后劲出现低估。

但是，这些机构在资源整合才能、品牌影响力和渠谈布局方面的上风并未完全湮灭。随着它们缓缓转型，市场对它们的价值可能还未完全响应出来。传统头部机构领有较强的资源整合才能，包括教授内容、师资团队和技术平台等。在面对新赛谈时（如事迹证明、证明硬件或B端服务），它们的扩展才能往往比新兴公司更具上风。一朝找到合适的切入点，这些机构可能赶快开释后劲。

传统头部机构经过耐久发展，依然在学生和家长心中建立了较高的品牌信任度。即便短期受到政策和市场环境的冲击，在面对刻下证明机构跑路频发的社会近况下，其品招牌召力和口碑无疑是开拓市场的利器。

同期，线下的培训在政策的表率之下又从头活跃起来了，各个机构都在快速膨胀业务和校区，以至有的机构在刻下房租低廉的时期，囤积了许多长租期的、妥贴开设校区的场合，"圈地领路"再次伸开，通盘市场又回到了老牌头部机构擅长的节律中来，从他们的财报中，咱们能窥豹一斑。

42. 李春晖（文娱硬糖主编）

目前从事文娱产业。

我认为行业的契机在于东谈主口结构变化。年青东谈主减少，何况受经济环境、引子环境影响，在财力、活力、创造力上都有所削弱。中老年东谈主口比例上升，新老东谈主受证明水平、奢侈水平、互联网使用水平都更高。新中年无谓说了，中国最早的二次元、游戏玩家、腐女、追星族……这些今天的文娱活跃东谈主群，都可以纪念到70、80后。

这就让文娱行业需要从永恒以来的"媚青"转向关注熟龄群体。从日本、好意思国的情况看，也如实是东谈主口爆炸期的代际将耐久占据社会主流。此处点唱一首懂王入阵曲或东爱主题曲，良友追逐啥00后、Z期间啊，望望80、90后吧，他们的文娱需求并莫得被充分得意。而且在今天的内容分发机制下，几代东谈主的内容奢侈依然拉平。

2024年的文娱市场也印证了这一变化。这是一个文娱小年，但从那些寥寥热门也能看出：最火的中老年短剧，既是挖掘了中老年的需求，亦然答复了久已退出主流市场的苦情神剧。同理刀郎和他的"刀学"，中老年用户的酣醉更明确持久不动摇。

剧集领域亦然，熟龄化、古早味的内容更受宽宥。《我是刑警》有早期刑侦剧的塌实、《胡衕东谈主家》是典型的老小咸宜，就连古偶女主的流行东谈主设都变成了仳离东谈主妻（《墨雨云间》《九重紫》《国色青春》）。与之相对的，轻喜、漫改这些助威年青东谈主的内容则失手率较高。

电影方面，不雅影受众平均年岁越来越高。综艺最火的是《再会爱东谈主4》的家长里短。以至就连游戏，《黑神话》能纪念到《斗战神》，《斗战神》能纪念到《悟空传》，这说明什么，80后、千禧年的文化结晶还能接茬用。

综上，一些旧文娱、旧流行、旧内容范式都有守旧重振的契机。别天天筹商后生文化了，好好回忆下中年文化。

电影夕阳了，剧集熄火了，短剧累死东谈主了，游戏东谈主都裁了，文娱这样老练的领域还有啥可说的，最漂后的AI来了也等于降本。

本年一些聘任了新技术的剧集还被寰球嫌弃，认为看起来更五毛殊效了。但文娱能作念什么，就清纯洁白摆在那里，而且谁都认为我方有判断力，那就妥妥的贫穷联想力了啊。

非要推选就北京硬糖文娱文化传媒有限公司吧，就咱们公司。迷漫老龄化，以至不领有一个95后，是纯洁的老龄化戎行，没受一丝年青东谈主浑浊，保持纯正黄金期间试吃，保不准就在中老年文娱期间重塑自我再造色泽。

图/宋月白 摄

43. 刘飞（播客"半拿铁/三五环"、公众号"刘言飞语"）

目前作念投资+自媒体，也在关注 AI 场所的创业契机。

改日几年，内容行业，我个东谈主会更看好播客和小红书。不取决于什么平台产品的竞争步地，或者内容引子的移动，直快说，更多等于取决于群众的内容消挂牵思变化：从宏不雅叙事，落到身边和隔邻；从限制叙事，转为微不雅叙事。

播客和小红书看似形态互异，背后在意的等于陪伴与真实。与多数内容平台试图献媚群众的扮演气质不同，他们关注的等于现代东谈主的精神健康和生活逆境。而这样的逆境与身心灵的追求，在肉眼可见的改日，都是城市中后生的主流需求。

改日几年，互联网行业的契机还得 AI 领衔，出海和硬科技垫后。AI 的契机未必像出动互联网那样雨露均沾，陡立都能吃到行业红利，也许窗口期要小得多，但会带来不止天渊的机遇，比如小猫补光灯这种一东谈主产品。AI 辅助的编程会进一步下调普通东谈主作念产品的门槛，也就会带来不一样的生态，就像多年前出出手机和运营商下调了普通东谈主作念内容的门槛一样。

既然说到这两个场所，那我推选的公司，一个是小红书和小天地，道理如上。一个是知乎，其实大限制存储着有价值的内容，在 AI 期间会更有底气。还有一些在水面之下的落寞开发者的产品，以及小的内容创作家。

如故那句话，大的叙事结果，小的赋闲会被哪些填补，这是一个问题。

44. 骑马下海东谈主（小红书运营接头、汽车自媒体、跨境电商）

永远在学习新东西，汽车自媒体、跨境电商都在作念，但收入越来越倚恃小红书运营接头等联系使命，"此消彼长"是本年的要道词。

先说"消"，简便说等于随着汽车行业加速出清，传统的媒体投放环境正在湮灭：

（1）主机厂里面更重视实效，以至开动出现0媒体合作、专注平台买量与约稿（对私合作）的Campaign模式，媒体机构的经营景况急剧恶化。

（2）传统汽车门户的"获客留资"业务，在被企业自主铺设的KOS渠谈（狂风暴雨的专科销售账号）取代。

（3）总之，传统的"媒体合作"旅途依然不是个好生意，通过媒体平台引流、售卖自有产品和服务，才是内容东谈主的转型长进。

再说"长"，基于我在内容制作、账户运营方面的经验，以及通过自有使命室为企业提供小红书买卖化接头和运营解救的实践，我认为，非论是作念内容如故搞营销，重回东谈主文主义、保持"东谈主感"，才是探索传播增量的要道。

以至可以说，在企业和品牌被数据归因体系勒索确当下，"说东谈主话"依然是最难掌持的传播技能之一，而且很难被竞争敌手量化和复制。

是以我精卫填海地看好小红书：与其说它是一家文科不满质的互联网公司，倒不如说它是一个把传统4A告白公司的气质在互联网期间重塑的企业，是"东谈主感"内容的天花板，对创意和东谈主文的尊重，是它的经营底色。

更进军的是，虽然小红书在2024年实现了净利翻倍，但属于它的买卖化故事才刚刚开动：

（1）在2025年，它会不绝补够数据追踪短板（体裁家开动学高数了，我看行），并匡助企业和个东谈主完善直播等变现渠谈。

（2）临了要强调，目前小红书的买卖化生态还不老练，还莫得被助长出来的巨头透顶填满，是以对企业和品牌而言，越早加码小红书，就能越早搏斗到新契机。

45. 宁宇（虎嗅作家）

目前主要从事接头服务使命，服务对象多为数字化领域的科技公司。我凭证他们的状态和需求，作念一些市场知悉、管理培训、技术接头等使命，在大多数情况下，是之外脑的身份作念赋能、提建议。

科技企业需要随时追踪行业热门，而我我方也对新兴技术和产业有神往，是以饶有意思地以临界的状态，关注着行业里潮起潮落、风起幻化。

有的如一阵风吹过，话题炒作两三周就解除了。

也有的热度虽然畴昔，但产业仍在持续鼓吹；过了半年以至一年之后，陡然又有了新音书，会再度成为热门。

也有的从年头到年底一直热炒，归拢领域里话题不断更新，耐久能保持热度和关注度。

这样多选项中，可以容纳不同心爱的群体，投身到不同的技俩里。

在我关注的领域中，自以为有这样几个场所值得耐久追踪下去，是以预判下改日一段时期这些领域的发展，到2025年底的时候再复盘望望。

起初是数字化基础设施的发展，他既是产业发展的底座，同期亦然一个限制庞杂的赛谈。

这里又可以分为技术类和政策类。

技术类里，先说一语气。5G依然处于老练期，电信运营商和开导制造商都有些新办法，试图抒发技术依旧在演进，但目前看不及以成为大热门；物联网和产业互联网的热度不才降，改日手脚落寞产业的概率不高；6G、行业专网和出动卫星通讯会随着一些新闻再度成为热门，但两三年内还够不到全面商用的程度，吵杂一阵子也就畴昔了。

技术类里，再说算力。算计芯片产业在2025年会有比较大的突破，算力基础设施中最大的技术瓶颈不再被卡，对于产业来说是巨大利好。不外算力基础设施是不是延续纵情出名胜的方式，是要打问号的。非论是东数西算如故算力聚集，我算计诞生决议和实施规划都将愈加求实和慎重，建议参与方沉念念熟虑，比及大佬博弈产业发展念念路统一之后再发力。

本年，我把末端也归结到基础设施里，因为在产业发展方面，末端和基础设施呈现出户主互动的态势，尤其在创新方面，设施不及只好让末端来凑凑。末端方面还会延续近几年的势头，你方唱罢我登场，互联网产品发布的玩法延展到了汽车、机器东谈主等新领域，市场包装能否得胜不仅关系到销量，更事关投资者的信心，是以即便产品自身普及度不高，也能屡屡让"业界目下一亮"。

这给自媒体行业提供了比较欣忭的舞台，有充分的准备周期，同期又深信能有阐扬的契机。而且如今科技公司与媒体的互助圈子已然老练，惟有科技公司资金充足生活无虞，这个游戏还能不绝玩很久。

2024年头，国度在数字化政策方面阐扬得终点激进，看起来数据要素、数据往返、数据资产入表等办法纷纷要落地了。但在这一年的实行进程中，遇到了各式各样的问题和阻力，也出现了越来越多的反对声息。有东谈主认为这些政策会无疾而终，但我仍辅助看好。国内先行的政策在试行进程中出现问题很正常，改日可能升级为国际范围的数字化新法例，以身入局方可窥天机。

其次是东谈主工智能的发展，一边是好意思国科技企业在老本的纵情解救下屡创新高，一边是中国科技企业在国度政策饱读舞下扎堆解围。东谈主工智能及相近科技战的强烈程度和复杂性，远超其他领域，是当之无愧的焦点。

一方面，受政府关系影响，随着特朗普赴任后新政策的扩充和落地，中好意思之间的科技战会出现新的机遇和挑战，比如对中国的科技紧闭等会加重，但对中国向外洋拓展的败坏会收缩等，科技企业有必要进行相应逶迤。

另一方面，由于中好意思两国在产业方面的差异，东谈主工智能的发展要点、科技创新的发力点不完全一致。好意思国金融老本驱动下，可限制化复制性强的技术、应用范围广的通用大模子，以及颠覆性创新会有更好的发展契机；而在中国将东谈主工智能落在实体经济的条件更有意，因此一语气运算实行一体化的智能体、面向行业的模子/算法，以及实用性强的渐进式创新更受宽宥。

而在技术研发和产业创新方面，中好意思之间的互动并不会终结，相背，机灵的商东谈主和专科东谈主士们会想尽办法掀开合作通谈，共同推动技术进步和社会发展，创造上风互补的产业发展新景色。这条暗线对双方的发展都有意，因此亦然在两国政府的默认下存在的，惟有没到透顶撕破脸的程度，精英群体的感性仍是可期的。

第三是低空经济的发展，目前看这一领域的发展受制于政策的洞开性，各方的不雅点和利益得失都摆在了桌面上。但我认为，要用发展的目光看问题。当下科技、军事、政事、经济等领域的变化终点快，许多明锐的问题和话题可能因为某些变量，陡然发生了质变，也不是不可能的。

而且从目前来看，各级政府部门都在积极准备，期待在发展低空经济的时候大展技艺。

如果低空经济的发展空间掀开，东谈主类的行为范围从二维大限制地拓展到三维，足以引颈改日数十年的发展。这个招引力太强了。

是以我认为，改日最大的产业契机，等于参与到低空经济的发展中。

从我的视角看，目前参与低空经济的企业大多只是套用了这个办法开云体育，离信得过的效果还远着呢。