理思汽车请托数据远逊教导开云体育，王兴“先知先觉”减持该怎样看待？｜记者不雅察

　　6月27日，理思汽车(02015.HK)公布了远远不如斯前教导的第二季度请托量料到，周五晚间好意思股跌近2%。而好意思团-W(03690.HK)首席本质官兼理思汽车非本质董事王兴，则在两周前减持了理思汽车股票，这种“先知先觉”的减持增大了市集疑虑，会不会波及内幕来回？

　　以前两年多时辰内，王兴每次减持理思汽车齐在公布财报后不久，若是因为此次理思汽车开释利空，就认定王兴的作念法属于内幕来回，那着实过于严苛，并欠稳妥；不外王兴的减持很可能是永久的操作，竞争敌手广泛融资后紧追不舍，会陆续蚕食理思汽车市集份额，“价钱战”也导致了理思汽车单车平均净利润大幅下滑。

　　此前减持齐在财报公布后

　　6月27日晚间，理思汽车料到将在2025年第二季度请托约10.8万辆汽车，而此前发布的请托量料到为12.3万至12.8万辆。“该调度体现了本公司为长久发展而升级销售体系所带来的移时影响。本公司有信心，在理思i8上市前完成组织升级的使命，以更好的组织能力管待新的产物周期。”该公司称。

　　同日，理思汽车也晓示组织架构调度，将研发与供应、销售与奇迹群组整合为“智能汽车群组”，由总裁马东辉担任端庄东谈主，向CEO李思报告。李思将陆续端庄产物线、品牌等团队，并聚焦AI限制插足。

　　港交所职权清晰信息显现，6月10日至6月13日，王兴累计减持了573.7万股理思汽车，减持均价在109港元到118港元之间，套现款额打算晋升6亿港元，持股比例则从20.94%下跌到20.61%。理思汽车最近两年的一季报清晰时辰，相对以往在不时延后。该公司清晰2023年一季报，是在同庚5月10日，2024年推迟到5月20日公布，本年则推迟到5月29日。

　　“本次来回股票为个东谈主活动，来回占他总持股比例很小一部分，不波及好意思团持股部分。”对于王兴的减持，此前理思汽车也曾如斯回复媒体查询。

　　王兴这种“先知先觉”的减持作为，到底有莫得内幕来回嫌疑？以前两年以来，理思汽车公布事迹后的一段时辰内，王兴齐会趁着这个信息空窗期减持理思汽车，着实谈不上是因为提前知谈请托量数据而作出减持的作为，若是以此“个东谈主活动”就认定王兴的操作属于内幕来回，那着实并欠稳妥。

　　竞争敌手紧追不舍

　　王兴上一次减持，发生在本年3月19日到3月21日。那时，理思汽车仍是清晰2024年岁迹。公开信息显现，2023年一季度开动，王兴就开动加快减持理思汽车。约束2023年3月20日，王兴持有理思汽车22.57%的股份，持股数目为3.9亿股。到了2025年6月13日，持股数目已降至不到3.68亿股。两年多时辰内，累计减持比例接近两个百分点。

　　王兴这种基于永久财务需求的减持，一方面可能标明了王兴对于理思汽车将来发展的省略情，以及濒临行业强烈竞争的担忧。相对于纯电动车的造车新势力依然集体亏本时局，增程式混杂能源的电板并不大，也大大裁减了老本，这亦然理思汽车2023年生效扭亏为盈的原因之一，可是这道路护城河并不深，竞争敌手争相效仿之下，理思汽车势必濒临更大压力。

　　跟着行业竞争加重，赛力斯(601127.SH)、零跑汽车(09863.HK)等竞争敌手在增程式本事上进一步发力，可能会蚕食理思份额。另一方面，当今赛力斯和奇瑞汽车等竞争敌手正在策动香港上市，有望年内已毕，而比亚迪(002594.SZ，01211.HK)早仍是在3月就完成融资近434亿港元，几个主要竞争敌手手执广泛资金，将会对理思汽车辩论形成越来越大的压力。

　　财务数据显现，2023年一季度，理思汽车一度已毕了1.78万元的单车平均净利润。到了2025年第一季度，这一数字仍是降至不到0.7万元/辆，累计降幅晋升六成。

　　另一方面开云体育，对于王兴而言，好意思团外卖等主贸易务濒临京东集团(09618.HK)等敌手强烈的竞争，要守住底本上风并羁系易；而王兴本东谈主并不参与理思汽车责罚，因此比拟好意思团而言，理思汽车是一个更“相宜”的套现对象。